Mit steigenden Leitzinsen geht ein gewisser Attraktivitätsverlust der Immobilie als Kapitalanlage einher. Erhöhen sich die Leitzinsen, steigt in der Regel auch die Verzinsung alternativer Anlageformen wie beispielsweise Staatsanleihen. Diese können – insbesondere bei gut bewerteten Staaten – für Investoren eine interessante und vergleichsweise sichere Anlage darstellen.
Neben der Verteuerung der Immobilienfinanzierung wirken sich auch steigende Bau- und Instandhaltungskosten belastend auf die Immobilienrenditen aus. Erreicht oder übersteigt das Renditeniveau von Staatsanleihen die mit Immobilien erzielbare Mietrendite, kann dies dazu führen, dass Investoren dem Anleiheerwerb den Vorzug vor dem Immobilieninvestment geben.
Dennoch ist die Immobilie als Anlageform keineswegs „out“. Neben laufenden Mieteinnahmen profitieren Immobilieneigentümer langfristig von der Wertsteigerung einer knappen Ressource: Grund und Boden. Diese Kombination aus laufender Rendite und potenziellem Wertzuwachs macht Immobilien auch in einem veränderten Zinsumfeld weiterhin zu einer relevanten Anlageklasse.